《中央对手方》戴文华 | PDF下载|ePub下载

中央对手方（Central Counterparty,简称“CCP”），又称共同对手方。顾名思义，就是一种将自身置于已达成交易中、成为所有交易中买方和卖方的共同对手方的制度（即成为所有买方的卖方和所有卖方的买方）。它的主要优势在于用单一机构的标准信用替代所有对手方的差异信用，使得中央对手方得以担保所有被替代的交易能够履约。该制度将市场上所有的对手方风险汇集于中央对手方一身进行统筹管理，再通过多边净额轧差，使得原先复杂交错的网络结构简化成了“点对点”的星型结构，简洁高效，一目了然。

由中国结算编著的这本《中央对手方》的一大特点就是帮助读者全面、系统地了解该制度的由来，同时理解现时之制度从商品经济轨迹和国际经验中的承传转合，这对于完善证券结算基础性制度的研究和建设工作具有很好的借鉴和推进意义。

具体内容上，该书介绍了中央对手方制度的演绎历史、国际机构的金融实践、重要的国际标准和具有参考价值的风险案例。从久远的双边结算模式写起，该书通俗易懂、简明扼要地介绍了中央对手方机构的责任与担当、国际组织和监管机构的选择与安排，同时还引发读者对“如何权衡资本市场效率与风险”、“划分基础设施与金融机构的责任边界”等问题进行延伸思考。

该书值得被有志于登记结算领域的专业人士奉为案头之作，并提供给研习这一专门领域的读者作为参考读物。