《下一只大牛股》（美）迈克尔・莫 | PDF下载|ePub下载

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寻找下一只大牛股
2007年10月06日 09:17:46 　来源：华夏时报
1992年，星巴克刚刚上市后，迈克尔・莫有幸成为最早发现它是一个巨大投资机会的市场分析师之一。当时星巴克的总市值是2.2亿美元，当迈克尔写作《下一只大牛股》的时候，星巴克的市值已经达到了230亿美元。

有了这样的预测，迈克尔才有资格写一本教人如何选择股票的书，而这本书的英文原名本来就是《寻找下一个星巴克》。

迈克尔的另一项成绩是抓住谷歌（Google），当谷歌的股票以每股85美元的价格上市时，迈克尔最先推荐购买。当其股价突破每股200美元的时候，迈克尔又说这个价格很便宜，因为谷歌是全球最重要的成长型企业。到了2005年底，谷歌的股价突破了400美元。

这样的成绩足以让你相信迈克尔的“功夫”吗？我想，这还是不够的。谁知道呢？也许迈克尔只是运气好。但是，迈克尔和彼得・林奇一样寻找成长股的策略还是值得借鉴的。

T. Rowe Price金融集团的高级副总裁杰克・拉波特如此评价：迈克尔的作品充满了“投资成长型股票的真知灼见”。没错，就是要寻找成长股，《商业周刊》资深撰稿人金・马夏说，一棵参天大树总要从一粒种子开始发芽，而收益最可观的股票总来自于那些能成长为大企业的小企业。

如果这样，如何发现真正的潜力股就变得至关重要。读《下一只大牛股》的投资者不一定要成为上一个沃伦・巴菲特或彼得・林奇，但却能掌握发现下一只热门股票的必备知识。

迈克尔写作《下一只大牛股》的目的，就是和大家分享他20多年学到的如何鉴别和投资那些有希望成为大企业的小企业，他称之为“未来之星”。

迈克尔认为，寻找最好的股票实际上就是寻找最好的企业，因为一只股票长期的表现和企业的表现是分不开的。真正了不起的企业和投资者在实现目标的过程中都讲究方法和策略。迈克尔在他的作品中就提供了一个基本的框架以及投资成长股的“十诫”、每个出色的成长型企业必须具备的4P。

“十诫”究竟是什么呢？其实就是一些简单的法则，通过这些法则，投资者将会为今后提高投资收益打下基础：

第一，要把基本原理搞清楚，收益的增长推动股票价格的增长。从长远来看，一个企业的表现与其股票的表现有着100% 的联系。因此，要重点关注增长最快的企业。

第二，要主动出击，而不是被动回应。要往前看，只有预测世界的发展方向才能尽早找到赢家。

第三，要谨慎，但不要僵化。要查看企业的资产负债表以确保其有足够的现金支持你的“瞬间”决定。

第四，要敢于承认错误。一定要诚实，要看到事实而不是靠希望和想像。

第五，蟑螂理论，一个房间里不会只有一只蟑螂。因此你发现企业的一个问题，就要知道背后还有一连串的问题。

第六，投资的想法来自于信息和洞察力，信息贵在能够独享，洞察力贵在能够了解信息的含义。

第七，4个P理论。4P就是考察企业的4个方面，包括员工（people）、产品(product)、潜力(potential)和可预测性(predictability)。

第八，对于投资的每只股票都要有5个独立的信息源。

第九，弄清楚股价涨跌的主要原因。

第十，也是最重要的一点，投资过程要有热情，但是对待投资要冷静。股票没有情感。

这“十诫”投资者是不是要招招用到呢？也不见得。迈克尔有他的策略，但是策略总归是用来参考的。比如“弄清楚股价涨跌的主要原因”一条，在著名的《股票作手回忆录》一书中，作者就用最后一章的题目来告诫投资者：一只股票上涨时，不需要花时间去解释它为什么上涨。

当然，如果按照迈克尔的方法去寻找成长股，就最好依赖他提出来的“发现潮流、利用潮流”的方法，投资就是要顺应大趋势。

所谓大趋势，就是指强大的技术、经济和社会力量，这些力量由暗流（早期采用）进入主流（大众市场），打破现状（成熟的市场），推动变革和生产力，最终为企业、行业乃至整个经济带来成长机遇。

迈克尔为我们“指点”了不少大趋势，当然这些大趋势还需要投资者自己去鉴别。但迈克尔坚信，这8个趋势是各种机遇浪潮的主要推动力量：知识经济、人口因素、全球化、互联网和外包将推动市场的发展和竞争，而融合、合并和品牌会是产品、技术、企业和行业成功的关键因素。

你会不会感觉太笼统了，我觉得是。但是趋势就是趋势，不会告诉你到底该买哪一只股票。可是，下一个大牛股，就在这些趋势中。

最后听听伟大的成长股投资者彼得・林奇是怎样说的吧：“如果操作得当，投资成长型企业会带来很好的回报，但这不是赌博或投机，你需要做很多工作。《下一只大牛股》对在这方面如何做得更好提供了系统的指导。” 作者：程凯